廠(chang)家提供(gong)信息       如果(guo)(guo)此前預(yu)期(qi)特(te)朗普降稅(shui)與投(tou)資基(ji)建的經濟(ji)政(zheng)策會為(wei)中國去(qu)杠(gang)桿(gan)提供(gong)一個較(jiao)為(wei)穩(wen)定(ding)的外(wai)部(bu)環境(jing)(jing)(jing)，現在這(zhe)種預(yu)期(qi)可(ke)能(neng)是(shi)錯誤的，中國可(ke)能(neng)面臨外(wai)部(bu)環境(jing)(jing)(jing)的動蕩，從而不會從容(rong)地完(wan)成這(zhe)項任務。目前需要利(li)用當前經濟(ji)周(zhou)期(qi)性(xing)好轉以及(ji)外(wai)部(bu)金融環境(jing)(jing)(jing)依然(ran)穩(wen)定(ding)的時間(jian)窗(chuang)口(kou)，推(tui)進結(jie)構(gou)(gou)性(xing)調(diao)整，不能(neng)繼(ji)續(xu)拖延。需要大(da)力推(tui)進結(jie)構(gou)(gou)性(xing)降杠(gang)桿(gan)，尤其(qi)是(shi)問題比較(jiao)嚴(yan)重(zhong)的地方(fang)政(zheng)府與國有(you)企(qi)(qi)業，必須有(you)效抑制地方(fang)債務繼(ji)續(xu)增長，盡快處理“僵(jiang)尸企(qi)(qi)業”，降低(di)國企(qi)(qi)杠(gang)桿(gan)率(lv)。如果(guo)(guo)制定(ding)時間(jian)表(biao)，在執行過程中較(jiao)少(shao)考慮風險與承受力，如果(guo)(guo)不制定(ding)時間(jian)表(biao)，這(zhe)幾項工(gong)作可(ke)能(neng)會被繼(ji)續(xu)以拖待變。

廠家      必須從(cong)政治高度(du)要(yao)(yao)求有(you)序有(you)效(xiao)地推(tui)進(jin)，要(yao)(yao)防止(zhi)增量風(feng)險。在結構(gou)性(xing)去(qu)杠(gang)(gang)桿(gan)的同時，應該對市場加強監(jian)管，比如目前依然火熱的房(fang)地產(chan)市場，警惕居民(min)杠(gang)(gang)桿(gan)率(lv)繼續(xu)攀(pan)升(sheng)，防止(zhi)杠(gang)(gang)桿(gan)資金大規模流入樓(lou)市。比如對中(zhong)國企業的短期外(wai)債進(jin)行有(you)效(xiao)的控制。有(you)消息說，資管新規或將于5月初(chu)正式發布。這向市場傳遞了(le)明確的信號，中(zhong)國政府不(bu)會因為(wei)貿易摩擦等環境的不(bu)確定(ding)性(xing)而放緩對金融風(feng)險的監(jian)管。我們(men)也可以把推(tui)進(jin)住房(fang)租賃資產(chan)證券化視為(wei)降低(di)樓(lou)市風(feng)險的政策(ce)努力，既要(yao)(yao)有(you)短期監(jian)管政策(ce)，也要(yao)(yao)有(you)長期疏導性(xing)政策(ce)的實施，在有(you)序推(tui)進(jin)結構(gou)性(xing)去(qu)杠(gang)(gang)桿(gan)以及(ji)抑制增量風(feng)險的進(jin)程中(zhong)。

廠家       根據(ju)國(guo)內(nei)市(shi)場的(de)變(bian)化(hua)以及(ji)外部(bu)環境的(de)變(bian)化(hua)，適(shi)當調整金融(rong)(rong)政策(ce)，始終維持一個穩(wen)健中性(xing)的(de)貨幣(bi)環境。貨幣(bi)當局必(bi)須(xu)有預見性(xing)，防(fang)止出現錢(qian)荒等現象制(zhi)(zhi)(zhi)造(zao)(zao)恐慌，也(ye)不能釋放寬松的(de)預期(qi)。在(zai)繼續針對實體(ti)經濟落(luo)實減稅降費(fei)的(de)同時，也(ye)有必(bi)要(yao)幫助制(zhi)(zhi)(zhi)造(zao)(zao)業降低(di)融(rong)(rong)資成本(ben)，避免市(shi)場利率(lv)上漲傷及(ji)實體(ti)企業。我們(men)需要(yao)高度警惕美元指數與美國(guo)國(guo)債收益率(lv)的(de)走勢，在(zai)沒(mei)有產生趨勢性(xing)變(bian)化(hua)并形成影響(xiang)之前，去杠桿與防(fang)風險的(de)工作必(bi)須(xu)加(jia)快推(tui)(tui)進，繼續拖延只會在(zai)美元變(bian)化(hua)時造(zao)(zao)成被動，面臨(lin)潛在(zai)風險。這項(xiang)工作應(ying)該有序地、協調地推(tui)(tui)進，不能一哄而上，制(zhi)(zhi)(zhi)造(zao)(zao)恐慌預期(qi)， 而是要(yao)舉重若輕，靜水流深。